Дата публикации: 15/09/2011 Известный американский производитель подшипников и специальных сталей Timken Company (штаб-квартира в Кантоне, шт. Огайо) объявил о масштабной реорганизации компании. Согласно плану, компания будет разделена на две части: одна займется сталелитейным бизнесом, а другая - производством подшипников и компонентов для трансмиссий. Вновь образованные структуры будут юридически независимыми и публичными – акции войдут в листинг Нью-йоркской биржи. Данные действия стали результатом давления на менеджмент со стороны крупных держателей акций, считающих, что выделение металлургической составляющей поможет росту курса акций. 
Использованы фотоматериалы Timken Timken Company будет разделена на две части: одна займется металлургическим бизнесом, а другая - производством подшипников Новая стальная компания под условным названием The New Stand-Alone Engineered Steel Company объединит 7 металлургических заводов, 45 складов и офисов продаж, с персоналом в 3 000 человек. Выручка оценивается в $1.7 млрд*. Основным рынком сбыта продукции станет Северная Америка. Компанию возглавит Уорд Дж. "Тим" Тимкен-младший, в настоящий момент занимающий пост председателя совета директоров. Штаб-квартира расположится в Кантоне (шт. Огайо).
Подшипниковое направление останется работать под прежней вывеской Timken Company. Компания сосредоточится на производстве подшипников, компонентов механических передач энергии и сопутствующих услугах с предполагаемым объемом продаж в $3.5 млрд*. В нее войдут 35 производственных предприятий, 25 объектов осуществляющих сервисные услуги, 4 технологических центра, обширная сеть продаж и 17 000 работников. Штаб-квартира останется также в Кантоне (шт. Огайо). “Новый” Timken возглавит Ричард Г. Кайл, который сменит нынешнего генерального директора и президента Джеймса У. Гриффита, который после реорганизации уйдет в отставку. Timken также покинет и финансовый директор Гленн Айзенберг.
Как заявляют члены совета директоров пока еще объеденной Timken, после тщательного изучения вопроса, решение о выделение металлургической части в отдельную независимую компанию является подходящим “следующим шагом” развития. Оно благоприятно скажется на увеличении стоимости акций и позволит инвесторам более полно оценить “уникальные стратегические и финансовые преимущества”. При этом есть все возможности, чтобы новые организации удержали лидирующие позиции по своим направлениям, которые удалось добиться в последние годы.
Однако, по мнению ряда аналитиков, несмотря на все позитивные прогнозы, делающиеся в угоду акционерам, вновь образованные компании столкнуться с не лучшей рыночной конъюнктурой. Если ситуация с подшипниковым бизнесом из-за его географического распределения по всему миру и неплохой отраслевой диверсификации в среде клиентов потенциально благоприятна, то металлургические предприятия сосредоточенные в основном на территории США окажутся в сложной ситуации.
Во-первых, на них будут давить положение дел в американской экономике и затаривание складов у потребителей, которые, как показали последние годы, носят волатильный характер. Во-вторых, придётся бороться с сильной конкуренцией в лице как крупных североамериканских производителей спецсталей в лице Nucore, Steel Dynamics Inc. и Gerdau, так и местных – например, Republic Steel из того же Огайо. В-третьих, если сейчас в рамках объеденной организации какие-либо издержки и убытки в одном направлении, в том же металлургическом, можно скомпенсировать доходами и прибылью из другого – подшипникового, то в будущем для улучшения конечных финансовых результатов такое сделать будет нельзя.
В качестве подтверждения этих слов, приводится мнение авторитетного рейтинговое агентства Moody 's., которое пересмотрело прогноз по рейтингу Timken со стабильного на негативный и подтвердило кредитный рейтинг Baa2**. Аналитики Moody 's считают, что разделение Timken на две организации, по крайней мере, на начальном этапе принесет больше негатива, чем пользы. Это будет связано как с организационными издержками, так и с потерей синергетического эффекта от совместного ведения металлургического и подшипникового бизнеса, компенсировавший более высокую волатильность на рынке стали. Негативные последствия принесёт и неопределенность с эффективностью топ-менеджмента подшипниковой компании, которая возникнет после ухода нынешнего президента и финансового директора.
Реорганизация, как планируется, должна пройти в течение ближайших 12 месяцев. Хотя разделение не потребует голосования акционеров, однако сделка подлежит одобрению регулирующими органами и проведению других стандартных процедур. Разовые затраты, как ожидается, составят около $125 млн.
С 6 сентября, когда менеджмент Timken заявил о плане реорганизации, на Нью-Йоркской фондовой бирже акции начали движение вверх. 13 сентября цена 1 ценной бумаги закрылась на отметке $62.50. Биржевые спекулянты уже заявили, что ожидают в ближайший год более агрессивную программу выкупа и рост акций в диапазоне $65-73.
* Из расчета объема продаж в 2012 г.
** Baa2 - умеренный кредитный риск, организация обладает способностью погасить краткосрочную задолженность. Акционеры проголосовали за возможность разделения Timken Крупнейшие акционеры продолжают оказывать давление на Timken Timken хотят разделить на две части | 
|