Шведский промышленный гигант SKF опубликовал результаты за первый
квартал 2025 года, продемонстрировав устойчивость маржинальности, но
столкнувшись со снижением выручки и ухудшением денежного потока.
Выручка компании составила 23,97 млрд шведских крон (MSEK), что на
3,5% меньше в органическом выражении по сравнению с аналогичным
периодом прошлого года. Основной причиной падения стал слабый спрос
в большинстве регионов и отраслей, за исключением аэрокосмического
сектора, который продолжил рост.
Первый квартал SKF завершил не очень хорошо
Несмотря на снижение объемов, SKF удалось немного улучшить
скорректированную операционную рентабельность – 13,5% против 13,4%
годом ранее. Это стало возможным благодаря эффективному управлению
ценами, оптимизации портфеля и жесткому контролю затрат. Однако
денежный поток от операционной деятельности оказался почти вдвое
слабее, чем в первом квартале 2024 года – всего 977 млн крон против
1,78 млрд. Компания связывает это с ростом оборотного капитала,
включая высокую дебиторскую задолженность на конец квартала, а также
негативным влиянием курсов валют.
Географически ситуация
остается неоднородной. Китай и Северо-Восточная Азия впервые за семь
кварталов показали положительную органическую динамику, но это
связано скорее с эффектом низкой базы сравнения. Европа продолжает
демонстрировать слабые результаты, а в Америке и Юго-Восточной Азии
рост четвертого квартала 2024 года сменился снижением в начале
2025-го.
Компания активно продолжает разделение своего
бизнеса на два независимых направления – Industrial и Automotive.
Процесс идет по плану, хотя сложности, особенно с разделением
IT-систем, могут привести к некоторым задержкам. Параллельно SKF
проводит масштабную реструктуризацию с сокращением штата, прежде
всего в Европе. Точные цифры сокращений и связанные с этим расходы
станут известны только в следующем квартальном отчете.
Президент и CEO SKF Рикард Густафсон отмечает, что компания видит
признаки стабилизации рынков, но готовится к новым вызовам на фоне
геополитической нестабильности и торговых ограничений. SKF ожидает
дальнейшего снижения объемов во втором квартале, а валютные
колебания могут оказать дополнительное давление на прибыль –
негативный эффект оценивается примерно в 400 млн крон по сравнению
со вторым кварталом 2024 года.
Таким образом, несмотря на
демонстрацию операционной устойчивости, SKF сталкивается с рядом
вызовов – от слабого рыночного спроса до сложностей организационной
трансформации. Ближайшие кварталы покажут, насколько эффективно
компания сможет адаптироваться к текущим условиям.
